（原题目：财报剖解 素有「瑜伽服中的爱马仕」之称的LULU，繁荣潜力若何？）

　　1瑜伽服、得益于消费者对息闲裤子、运动内衣等运动息闲产物的强劲需求，Q2营收和净利双增，净利润暴增近140%；

　　2、发卖额的拉长意味着LULU已造胜疫情的离间，而因为疫情后期实体零售店的苏醒，线下直营门店渠道慢慢回暖，Q2线下生意拉长迅猛，线上DTC电商营收也坚持拉长趋向；

　　3、北美仍然是LULU最首要的营收根源，假日季惠临，营收希望进一步拉长；

　　4、LULU高度着重中国墟市的繁荣，十个季度来，LULU正在中国的门店数翻倍，公司铺排将其国际生意正在2018年的根源上翻两番；

　　5、女性仍是LULU的消费主力军，而男性产物营收的增速惊人，本年男性产物营收将希望翻一番，但与耐克等全品类品牌的逐鹿将决议其将来的繁荣；

　　6、LULU目前仍面对着供应链的束缚，口岸积存的货色集装箱和卡车司机的欠缺等离间，使得扫数行业的零售库存崭露了缺口。

　　lululemon是一家高端瑜伽运动品牌，素有「瑜伽服中的爱马仕」之称。公司树立于1998年的加拿大温哥华，悉力于为开阔消费者（首要面向女性）供应包含健身裤、短裤欧宝电竞、运动内衣等正在内的各式衣饰。LULU正在身手面料和效用策画方面标新立异，其产物灵感缘于瑜伽，旨正在为客户供应健壮、舒畅又有气魄的产物，并与本地社区的瑜伽修行者和运启发配合，实行连续的探索和产物反应。

　　Lululemon市值再立异高，截止周四收盘，总市值达546.14亿美元，正在环球运动打扮品牌里排名第四，仅次于市值为2585.83亿美元的耐克、687.452亿美元的阿迪达斯和565.28亿美元的安踏体育。截止21年9月9日收盘，LULU年内涨幅为20.88%，与同期标普500指数(SPY：20.88%)打平，跑赢同期耐克(NKE：16.12%)欧宝电竞、阿迪达斯（ADDYY：-2.71%）的涨幅，跑输同期安踏(ANPDY：34.59%)的涨幅。

　　得益于消费者对息闲裤子、运动内衣等运动息闲产物的强劲需求，Q2营收和净利双增，净利润暴增近140%。美东时刻9月8日周三盘后，加拿大运动打扮品牌揭晓了21年Q2财报。得益于消费者对息闲裤子、运动内衣等运动息闲产物的强劲需求，Q2公司净营收同比增60.7%至14.51亿美元，远超预期的13.4亿美元；毛利润同比拉长72.2%至8.43亿美元；毛利率拉长390个基点至58.1%；净利润同比增139.7%至2.08亿美元；摊薄后每股收益为1.59美元，好于预期的1.19美元，客岁同期为0.66美元。

　　LULU的首要发卖渠道为分散正在17 个国度/区域的534 家线下直营门店和「直接面向消费者」（Direct-to-consumer，DTC）电商渠道（包含官网、搬动APP、电商平台等）。

　　发卖额的拉长意味着LULU已造胜疫情的离间，而因为疫情后期实体零售店的苏醒，线下直营门店渠道慢慢回暖，Q2线下生意拉长迅猛，线上DTC电商营收也坚持拉长趋向。Q2公司自营门店净营收同比FY20Q2增142%至6.95亿美元，同比FY19Q2也有19.1%的拉长，占总净营收的比重为47.9%，客岁同期为31.8%；直接面向消费者(DTC，首要为电商渠道发卖)的净营收增速有所放缓，同比FY20Q2增8%至5.97亿美元，同比FY19Q2拉长174.5%，占总净营收的41.2%，客岁同期为61.4%。疫情从此，不少消费者的购物偏好已转向线上电商平台，使得LULU的网站和搬动APP的流量明显扩展。将来，公司估计DTC电商渠道净营收同比增速将进一步放缓，但其拉长态势不会更动。

　　北美仍然是LULU最首要的营收根源，假日季惠临，营收希望进一步拉长。按区域划分，北美区域净营收同比拉长63%。此中，Q2美国区域营收同增67.2%至9.96亿美元，离10亿美元大闭仅一步之遥，从过往境况来看，受益于假日季，Q3、Q4美国区域营收希望突出客岁同期的7.76及12.74亿美元；Q2加拿大区域营收同比增46.6%至2.17亿美元。此表，国际（北美以表）净营收同拉长49.2%至2.38亿美元，相连两个季度突出加拿大区域的营收。

　　LULU高度着重中国墟市的繁荣，十个季度来，LULU正在中国的门店数翻倍欧宝电竞，公司铺排将其国际生意正在2018年的根源上翻两番。近十个季度来，LULU正在中国的门店数从FY19Q1的31家拉长103.2%至FY21Q2的63家，是全盘国度和区域中开店扩张速率最疾的。这也肯定水平上呈现了LULU朝着预订对象繁荣：铺排国际生意正在2018年的根源上翻两番。此表，据中国国度统计局，中国15-20年间，收集购物交往范围CAGR永远仍旧正在10%以上，中国成熟的电商墟市和网购情况，使得LULU可能通过线上渠道，仍旧中国生意的拉长。

　　女性仍是LULU的消费主力军，而男性产物营收的增速惊人，本年男性产物营收将希望翻一番瑜伽服，但与耐克等全品类品牌的逐鹿将决议其将来的繁荣。从按性别划分的营收机闭来看，女性仍是LULU的消费主力军瑜伽服，近十个季度占总营收的比重均正在65%以上，FY21Q2同比增49.7%至9.69亿美元。而LULU也渐渐结构男性产物，相对应的营收也渐渐升高，从FY19Q1的占比21.8%，上升至FY21Q2的25%，更加是近两个季度，男性产物营收的增速惊人，分离为113.6%和90.7%。跟着男性生意的扩张，LULU不成避免第要与耐克、阿迪达斯等全品类运动衣饰品牌形成碰撞。能否正在如此的残酷的男士生意蓝海逐鹿中存活，并发现新商机，将直接影响LULU的拉长弧线。

　　瞻望将来，公司估计21财年Q3净营收将正在14-14.3亿美元区间；摊薄后每股收益估计正在1.28-1.33美元之间；调解后摊薄每股收益估计正在1.33美元至1.38美元之间。估计21财年终年净营收将正在61.9-62.6亿美元之间，本年岁尾希望突出其2023年的收入对象；摊薄后每股收益估计正在7.16-7.26美元之间。

　　LULU目前仍面对着供应链的束缚，口岸积存的货色集装箱和卡车司机的欠缺等离间，使得扫数行业的零售库存崭露了缺口。如：约占LULU 33% 的库存临盆自越南，但本季度因为疫情等来历，供应链崭露断绝。但是公司也默示，目前正正在优先临盆秋季格式，并正正在操纵更多的空运要领来缓解压力，估计越南南部临时紧闭的工场将正在本月晚些功夫从头开工瑜伽服，这也有帮于公司营收的拉长。

　　此表，从21年9月27日起，LULU将升高其正在北美的大大批门店和客人熏陶核心(GEC)员工的最低根基工资至每幼时15-17美元，并将正在北美雇用突出8千名团队成员以接待北美假日季，希望饱动公司将来功绩的拉长。

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